Was ist DeFi?

Dezentrale Finanzen ersetzen die Institution durch einen Smart Contract. Der Vertrag hält die Mittel, die Regeln stehen in Code, den jeder lesen kann, und er läuft ununterbrochen ohne jemandes Erlaubnis. Sie behalten die ganze Zeit die Verfügung und handeln aus Ihrer eigenen Wallet.

Die drei Dinge, die es tatsächlich gibt

Börsen. Statt eines Orderbuchs nutzen die meisten dezentralen Börsen einen Pool aus zwei Werten und eine Formel, die den Preis aus dem Verhältnis zwischen ihnen setzt. Jeder kann gegen den Pool handeln, und jeder kann Werte einlegen und einen Anteil der Gebühren verdienen.

Kredit. Einen Wert einlegen und Zinsen von Kreditnehmern verdienen. Kreditnehmer müssen Sicherheiten stellen, die mehr wert sind als der Kredit, und fällt deren Wert, verkauft der Vertrag sie automatisch. Es gibt keine Bonitätsprüfung, weil es keine Identität gibt, weshalb alles übersichert ist.

Derivate. Unbefristete Terminkontrakte und Optionen, von Verträgen geführt, mit Ausgleichszahlungen zwischen Long- und Short-Haltern, damit der Kurs nahe am Basiswert bleibt.

Die Frage, die alles filtert

Woher kommt die Rendite? Es gibt vier redliche Antworten: ein Kreditnehmer zahlt Zinsen, ein Händler zahlt eine Gebühr, ein Protokoll zahlt für Sicherheit, oder ein Staat zahlt einen Kupon auf tokenisierte Staatsanleihen. Beschreibt keine davon Ihren Fall, sind es neu gedruckte Token, also Verwässerung, die als Einkommen beworben wird.

Die Risiken, die anders sind als bei einer Bank

Smart-Contract-Risiko. Ein Fehler lässt jemanden den Pool leeren. Prüfungen helfen und beseitigen es nicht.

Orakelrisiko. Verträge brauchen Kurse von außen, um über Verwertungen zu entscheiden. Wer die Quelle manipuliert, kann Verwertungen auslösen, die nicht stattfinden sollten.

Verwertungsrisiko. Ihre eigene Sicherheit wird automatisch verkauft, im schlechtesten Moment, mit einem Abschlag.

Unbeständiger Verlust. Geben Sie zwei Werte in einen Handelspool, verkauft der Pool den, der steigt. Gegenüber dem bloßen Halten beider liegen Sie zurück, und die Gebühren decken die Lücke womöglich nicht.

Steuerungsrisiko. Tokenhalter können die Regeln ändern, und die Stimmkraft ist oft konzentriert.

Für wen es ist

Für Menschen, die Finanzdienste ohne Zwischenhändler wollen und hinnehmen, dass es keine Einlagensicherung, keine Rückabwicklung, kein Beschwerdeverfahren und niemanden zum Anrufen gibt. Das ist ein echter Tausch mit echten Vorteilen, und es ist kein Sparkonto mit besserem Zins.